大众娱乐

汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时长： 2020-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 
“在今年的上六个月厂家直销国际业务范围受制造链方位拖累，但显著性检验仍可受惠于木浆费用朝下，预计在上六个月使个人收入增速仅2%，而首季则呈负增速。”当列相信，上六个月湿巾纸国际业务范围开售卖个人收入率将见顶，达15.1%，并发挥投资收益去年同期升27%。下六个月当列显著性检验售卖费用比列将为14%，去年同期趋缓1.4个同比，并极为有利投资收益增速快速至33.5%，而使个人收入增速则多达14%。  

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

  恒安香港国际上在卫生纸销售保险业务流程上特征“醒目”，从几年12月发布了的公司业绩预告中就可判断出：受卫生纸销售保险业务流程销售保险业务和同一销售保险业务流程利益拖拽，2019恒安香港国际上公司业绩达224.9两亿，环比增涨增涨9.6%；合作经营提成达56.8亿，环比增涨增涨4.6%；净提成39.07亿，环比增涨增涨2.8%。副董事长会公布末年派息每1股1.25。
 
财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。
  至19年底，恒安集团网站造纸厂总的生产能力达142万桶。湿婴儿湿巾纸纸业务员不但一直推新是深受购物者喜爱的超小形外包装湿婴儿湿巾纸纸外，也上线湿厕纸及婴孩婴儿湿巾纸、紫外线消毒婴儿湿巾纸，进一部拓展训练在中国湿婴儿湿巾纸纸市場所有权，接着要保持和随意在在中国湿婴儿湿巾纸纸市場的引领者状态。  
经典文章由来：深圳日报全各大媒体、网络上